隨著鈦精礦價格上行推漲鈦白粉價差，鈦白粉企業(yè)盈利將持續(xù)改善。

　　隨著環(huán)保和供給側改革的持續(xù)推進以及佰利聯(lián)和龍蟒合并后市場話語權進一步提升，疊加國內外低庫存和地產復蘇引致需求增長，不少人判斷，未來鈦白粉價格仍具有上行空間。

　　東方證券分析認為，首先，國外鈦白粉企業(yè)持續(xù)去產能，國內硫酸法鈦白粉新增產能受限，氯化法鈦白粉短期擴產存在難度，因此未來新增供給有限。而我國2016年鈦白粉真實產能利用率已達到81%，創(chuàng)出近10年新高。其次，環(huán)保嚴監(jiān)管成為大趨勢，攀枝花地區(qū)的環(huán)保問題尤其值得關注，未來中小產能開工負荷仍有可能被進一步壓縮。最后，國內外鈦礦供給受限，成本端鈦礦漲價有望傳導至鈦白粉產品端。經過跌價、環(huán)保洗牌之后鈦白粉集中度持續(xù)提升，即中小產能開工率極低，而龍頭企業(yè)基本滿開。預計未來龍頭企業(yè)的市場份額有望進一步提升，呈現(xiàn)出強者恒強趨勢。建議關注兼具產能優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，并通過收購四川龍蟒而成為國內鈦白粉行業(yè)龍頭的龍蟒佰利以及在廢物利用和內外部循環(huán)經濟運行方面具有優(yōu)勢的中核鈦白。

　　3月3日，龍蟒佰利宣布，各型號鈦白粉(包括硫酸法、氯化法鈦白粉)售價對國內外客戶上調800元人民幣/噸及100美元/噸，這是公司2017年第3次提價。同日，東方鈦業(yè)、力卓釩鈦等數(shù)家企業(yè)跟調800~1000元/噸不等。

　　國金證券指出，受攀枝花環(huán)保事件影響，金江片區(qū)鈦礦廠家仍在停產，短期復產較難，受影響產量為6.8萬噸/月，占全國月均產量20.5%。同時攀鋼等龍頭企業(yè)大量購買當?shù)剽伒V，導致礦企及貿易商庫存趨緊，預計后期價格將再次上行。隨著鈦精礦價格上行推漲鈦白粉價差，鈦白粉企業(yè)盈利將持續(xù)改善。

　　此外，海內外龍頭合并大幅提升集中度。2017年2月，國際巨頭特諾宣布擬以16.63億美元收購科斯特鈦白粉業(yè)務，預計明年一季度前完成，總產能將達130萬噸/年，占全球20%，為全球第一大生產商，同時佰利聯(lián)完成收購龍蟒鈦業(yè)，全球行業(yè)集中度再次大幅提升。建議關注龍蟒佰利、中核鈦白、安納達、金浦鈦業(yè)。公司盈利結構在優(yōu)化，轉型期GDP結束L的豎進入橫，上市公司盈利可以更好。國企改革、“一帶一路”、供給側改革等有望成為熱點。